Kapitalwert
ist betriebswirtschaftliche Kennzahl aus der dynamischen Investitionsrechnung
dient Beurteilung von Erweiterungs- oder Ersatzinvestitionen
- Kapitalwert einer Investition entspricht
- Summe der Barwerte aller durch Investition verursachten Zahlungen
- berechnetem Geldbetrag der eingesetzt werden muss um am Ende eines betrachtungszeitraums gegenüber Investition einen Saldo von 0 zu erzielen
- Kapitalwertbetrachtung soll Zahlungsflüsse verschiedener Alternativen zu beliebigen Zeitpunkten anfallen vergleichbar machen
- es gild Wiederanlagenprämisse
Beispiel
Prämissen und Zahlungsfluss
- Vorhandenes Anfangsvermögen (Zahlungsmittelbestand): 1.000 GE
- Zielgröße sei Vermögenswert in t3
- Investor habe in t0 Investitionsmöglichkeit mit geschätzten Zahlungsreihe I1 {-1000, 500, 500, 500}
- Rückzahlungen werden mittels Festgeldanlage zu 10% p.a. verzinst
Zahlungsfluss:
Barwertbestimmung durch Abzinsung
Kapitalwertbestimmung durch Abzug der Investition
Kapitalwert ist abhängig vom Kalkulationszinssatz und basiert auf Annahme des vollkommenen Kapitalmarktes
- Kapitalwert
- Ist Summe aller auf Zeitpunkt tn ab und aufgezinsten Ein und Auszahlungen die mit Investition verbunden sind
- repräsentiert gesamte Zahlungsreihe durch einen Betrag
- Äquivalent der Zahlungsreihe einer Investition
- Kapitalwert < 0: negativen Ertrag
- Kapitalwert = 0: ertragsneutral
- Kapitalwert > 0: positiven Ertrag