Rentabilität, Liquidität und Sicherheit

Komponenten des magischen Dreiecks

Rentabilität und deren Messung mithilfe von Rentabilitätskennzahlen

• Was ist Rentabilität
  • betriebswirtschaftliche Kennziffer zur Erfassung des finanziellen Erfolges eines Unternehmens, gemessen am eingesetzten Kapital
  • Maßgröße für Ergiebigkeit des eingesetzen Kapitals oder des erzielten Umsatzes
  • Unterscheidung zwischen
    • Eigenkapitalrentabilität
    • Gesamtkapitalrentabilität
    • Umsatzrentabilität
• Rentabilitätsberechnungen
  • Vergleichsmöglichkeit der Rentabilität verschiedener Unternehmen und / oder verschiedener Geschäftsjahre (Betriebsvergleich)

\[ Eigenkapitalrendite = \frac{Gewinn * 100}{Eigenkapital} \newline Gesamtkapitalrendite = \frac{(Gewinn + Steuern + Fremdkapitalzins) * 100}{Gesamtkapital} \newline Umsatzrendite = \frac{Gewinn}{Umsatz} * 100 \newline Return on Investment =\frac{Gewinn}{Umsatz} * \frac{Umsatz}{betriebsnotwendiges Vermögen} * 100 \]

• Return on Investment (Kapitalrentabilität, Kapitalrendite, Kapitalverzinsung)
  • Messung der Rendite einer unternehmerischen Tätigkeit
  • eine Art Anlagenverzinsung
    • gemessen am Gewinn im Verhältnis zum eingesetzten Kapital

Sicherheit bzw. Risiken und Risikomanagement

• Spannungsfeld zwischen Rentabilität, Liquidität und Sicherheit mit gegenseitigen Abhängigkeiten

• gleichzeitig gibt es Risiken

  • Auswirkungen auf Rentabilität (Buchverluste durch fallende Aktienkurse)
  • Liquiditätsrisiken (verspäteter Zahlungseingang)
  • Rentabilitäts als auch Liquiditätsrisiken (Insolvenz eines Schuldners)

• Risikomanagementsysteme

  • systematische Identifizierung, Bewertung, Steuerung und Kontrolle von Risiken

• Finanzwirtschaftliche Risiken

  • Gegenparteirisiko
  • Marktpreisrisiko
  • Liquiditätsrisiko
  • operationelle Risiken

Gegenparteirisiken = Adressrisiken

• Ausfall/Bonitätsverschlechterung von Kunden/Lieferanten/Kapitalnehmer
• Risiken resultieren aus individuellen Risiken oder Länderrisiken

• Ausfall- und Bonitätsrisiken
  • Kreditrisiko (Ausfallrisiko und Bonitätsrisiko des Schuldners)
  • Vorleistungsrisiko (Unternehmen hat Teil des Vertrages vor Zahlung bereits erfüllt)
  • Eindeckungsrisiko (Kontrahent fällt nach Vertragsabschluss aus und das Geschäft muss neu abgeschlossen werden)
• Aktienkursrisiken
  • Kursschwankungen mit Auswirkungen auf Bilanzpositionen und Derivate
• Zinsänderungsrisiken
  • Bonitätsverschlechterung eines Anleiheemittenten führt zu Kursverlusten

Marktpreisriskien

• Gefahr, dass sich der Finanzmarkt insgesamt ungünstig entwickelt
• Aktienkursrisiken und Zinsänderungsrisiken sind sowohl Gegenpartei- als auch Marktpreisrisiko

• Währungs- und Rohstoffrisiken
  • allgemeine Marktpreisschwankungen
• Messung v Marktrisiken u Gegenparteirisiken
  • Value-at-Risk-Konzept = Verfahren zur Berechnung von Verlustpotentialen

Liquiditätsrisiken

• (Liquiditäts-)Anspannungsrisiko
  • Grundsatz der Fristenkongruenz nicht eingehalten (goldene Bankregel!)
    • Fristenkongruenz: die Finanzierung der Vermögensgegenstände mit Mitteln, die für die gleiche Zeit zur Verfügung stehen, wie das Kapital im Vermögensteilen gebunden ist
• Terminrisiko
  • Zahlungen gehen nicht fristgerecht ein
• Abrufrisiko
  • Liquidität verringert sich plötzlich, weil Kreditlinien/Bürgschaften unerwartet widerrufen werden oder Einlagen unerwartet zurückgefordert werden

Operationelle Risiken

• externe Risiken
  • rechtliche Änderungen, Bußgelder, Undurchsetzbarkeit von Verträgen, kriminelle Handlungen und Naturkatastrophen
• interne Risiken
  • Ausfall von EDV, fehlerhafte Arbeitsabläufe, fehlende Kontrollen und menschliches Versagen