Kapitalwertmethode
- Kapitalwert einer Investition ist als Differenz aus Barwert alle Einzahlungen und Barwert aller Auszahlungen definiert
\[ Kapitalwert = Barwert \ Einzahlungen - Barwert \ Auszahlungen \]
- wird Barwert mehrerer Zahlungen als Summe aller Zahlungen berechnet
\[ Kapitalwert = Barwert \ aller \ Projektzahlungen \]
- Kapitalwert entspricht Gesamtsumme der Barwerte aller Projektzahlungen
Interpretation des Kapitalwertes
Kapitalwert ist Änderung des Vermögens des Investors, rechnerisch bezogen auf Zeitpunkt des Investitionsbeginns
durch Investition wächst das Vermögen um Kapitalwert stärker, als wenn er Geld durch Kalkulationszins definierte Alternativinvestition gesteckt hätte
positiver Kapitalwert heißt
- Wiedergewinnung der eingesetzten Mittel
- Verzinsung der eingesetzten Mittel in Höhe des Kalkulationszinssatzes
- Erzielung eines rechnerischen Überschusses in Höhe des Kapitalwertes
drückt den Wert eines Projektes in heutigem Geld aus
Entscheidungsregeln
- positiver Kapitalwert: sollte durchgeführt werden
- negativer Kapitalwert: sollten abgelehnt werden
- Kapitalwert gleich 0: Entscheider sit indifferent
- Bei Auswahl unter mehreren Alternativen mit positivem Kapitalwert, sollte Investition mit höchsten Kapitalwert gewählt werden
Kapitalwertmethode
Beispiel: absolute Vorteilhaftigkeit
Kapitalwert mit Excel berechnen
Annuitätenmethode
in gleichmäßigen Abständen wiederkehrende Zahlung in konstanter Höhe
Barwert sämtlicher über die Nutzungsdauer verrechnete Annuitäten ist äquivalent zum Kapitalwert und damit auch zur ursprünglichen Zahlungsreihe des Investitionsprojektes
Annuitätenmethode zeigt Einkommensmaximierung auf, Ziel: Einkommensstreben
geht vom Kapitalwert aus
- verteilt diesen in gleich hohe Raten über die Nutzungsdauer der Investition
Errechnet durch Multiplikation des Kapitalwertes mit dem Wiedergewinnungs bzw Annuitätenfaktor, Kehrwert des Rentenbarwerktfaktors